抢收预期叠加“金九银十”旺季的来临 预计短期内棉价将宽幅震荡偏强运行

　　白糖

　　逻辑：上周五，白糖2401合约震荡偏强运行，收盘报价7025元/吨，较前一交易日结算价上涨84元/吨，涨幅1.21 %；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓442753手，空单持仓379441手，多空比1.17。近期国内宏观环境偏暖，7月糖进口量下降，国内供应偏紧支撑仍在，加之印度和泰国减产预期较强，印度计划禁止糖出口，市场预估巴西糖创纪录产量难以抵消其它产区产量的下降，明年供应仍将紧缺，但国内市场高糖价掣肘消费，需求暂无显著恢复，且受高价影响，替代品糖浆和预拌粉进口量同比增加。后续关注院校复学和双节备货采购情况，多空因素交织下，预计白糖短期或高位宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　生猪

　　逻辑：上周五，生猪2311合约先扬后抑，收盘报价16840元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.06%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2311合约多单持仓39859手，空单持仓44866手，多空比0.89。需求整体仍处于疲软状态，供应端压力尚存，市场缺乏有效利好消息提振，但院校开学和双节备货需求，对价格存一定支撑。供需博弈下，预计生猪短期或宽幅震荡整理。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　鸡蛋

　　逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2310收盘报价4340元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨，跌幅0.07%，持仓量约8.33万手，日增仓约-1.29万手。虽然当前鸡蛋库存偏低，且下游对鸡蛋的需求偏好，但新开产蛋鸡数量不断增加，使得供应相对宽松，抑制价格上涨空间。据钢联数据显示，截至9月1日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.68天，流通环节库存可用天数为1.08天。持仓方面，9月1日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2310合约多单持仓约3.57万手，空单持仓约3.79万手，多空比约为0.94，净多持仓约为-0.22万手。整体来看，虽然鸡蛋预期供给将有所增加，但在低库存叠加传统需求旺季的背景下，短期内预计蛋价将高位宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　棉花

　　逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17790元/吨，较前一交易日结算价上涨170元/吨，涨幅0.96%，持仓量约66.73万手，日增仓约+2.51万手。全国多地棉花现货价格悉数上涨，市场购销氛围一般，但储备棉竞拍氛围偏好，据中国棉花信息网显示，9月1日储备棉销售资源12004.159吨，实际成交12004.159吨，成交率100%，平均成交价格18209元/吨，较前一日上涨260元/吨，折3128价格18650元/吨，较前一日上涨149元/吨。此外，随着新棉即将上市，市场仍存抢收预期。整体来看，抢收预期叠加“金九银十”旺季的来临，利好棉价，预计短期内棉价将宽幅震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　棕榈油

　　逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2401收盘报价7952元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.63%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌20元/吨；截至8月25日当周，国内棕榈油库存为64.66万吨，较前一周增加0.71万吨，增幅1.11%，国内库存连续两周出现小幅上涨。国内促消费及节日备货背景下油脂需求向好，叠加汇率因素，对棕榈油期价形成较强支撑，但据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，8月马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加8.3%，产量上升或一定程度压制棕榈油上方空间；盘面上看，期价突破前高压力，短线或震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以回调做多为主。

　　豆粕

　　逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2401收盘报价4105元/吨，较前一交易日下跌39元/吨，跌幅0.94%。供给端，近期美豆产区再次出现干旱天气预期，天气炒作情绪或将再起，支撑美豆期货价格，但是美豆优良率数据同比往年无大幅变动，美豆粕期货价格来到关键压力位附近，回调迹象逐渐显现，国内大豆预计到港量维持高位。需求端，下游需求表现无异常波动，豆粕表观消费量维持高位，中国饲料企业豆粕物理库存天数上涨，库存周转速度下降。油厂豆粕库存同比往年处于较低位置。技术分析来看，豆粕期货价格近期上涨乏力，或遇一定压力。综合分析，内盘豆粕价格短期或以宽幅震荡为主。

　　趋势观点：建议以高抛低吸为主。

　　苹果

　　逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8772元/吨，较前一交易日结算价下跌77元/吨，跌幅0.87%。基本面，陕西关中早富士开始订货，毕郭市场上货量有所增加，库存果销售稳定，客商按需调货。陕西洛川产区卖家出货积极，但采购客商不多，基本以客商自提发货为主，成交价格不一。山东栖霞产区库存富士交易稳定，商超及市场大客户按需采购，成交以质论价，主流行情持稳。技术面来看，苹果期价上遇压力位，但是下方支撑位同样较近，短期或以宽幅震荡为主。

　　趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。